国科军工订单延迟压制业绩 但备货充足静待需求释放
(资料图片)
CFi.CN讯：数据显示，国科军工2026年前三季度营收6.01亿元，同比下降22.45%；归母净利润0.89亿元，下滑37.50%。单季度看，26Q3营收2.17亿元，同比降39.27%，利润降幅扩大至54.01%。但毛利率逆势提升，前三季度达43.8%，同比增6.4个百分点，反映产品结构优化与成本管控见效。
近期机构研报指出，业绩短期承压主因下游订货合同延期及上游配套交付滞后，并非需求萎缩，而是节奏性延后。研报认为，公司存货较年中增长28.1%至3.23亿元，合同负债增17.4%，显示备产备货积极，为后续批量交付夯实基础。
研报指出，公司双赛道壁垒深厚，固体发动机动力产品已批产37型，在研30项；弹药装备批产20型，在研27项；且成功拓展无人机助推器，总成能力升级。叠加研发费用率升至12.6%，在研项目达107项，技术储备持续加厚。高研发投入与充足备货，预示后续业绩弹性可期。