寒锐钴业营收增23% 毛利率升4.17点 镍铜放量对冲钴价压力
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CFi.CN讯：数据显示，寒锐钴业2026年上半年营收39.07亿元，同比增长23.32%；扣非归母净利润1.52亿元，大增44.56%，但归母净利润同比下降22.50%，主要受财务费用上升及镍项目爬坡期投入影响。产品结构明显分化：铜收入增长29.12%，放量显著；钴收入微降但毛利率高达42.41%，维持强势；综合毛利率达16.64%，同比提升4.17个百分点。
近期机构研报指出，公司正从单一钴企向“钴-铜-镍”一体化资源冶炼商加速转型。印尼镍项目稳步推进，刚果(金)铜钴资源持续贡献稳定现金流，铜产品已成新支柱，有效对冲钴价波动风险。
研报认为，当前毛利率提升与扣非利润高增，反映成本管控和产品结构优化见效；中长期看，随着镍项目达产、海外产能释放，周期抗压能力增强，盈利修复趋势明确。估值对应2026年PE仅42.7倍，低于同业成长性溢价水平。
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